体彩湖北11选5规则

  • 时间:

  商业银行推行贷款基础利率定价(LPR)问题思考

  一、什么是LPR定价

  贷款基础利率(Loan prime rate,简称“LPR”),指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率以此为基础通过加减点确定,在利率市场化过程中,在贷款业务中推行LPR定价作为贷款基准利率,成为许多国家的选择。

  (一)LPR的国际经验

  美国在大萧条时期由《华尔街日报》倡导推动形成其贷款基准利率,共有10家报价银行,主要应用范围为中小企业贷款及零售客户的消费贷款、信用卡透支等。美国的LPR始终与联邦基金目标利率同步自发性联动;香港从1971年开始实行LPR定价,汇丰、渣打、花旗、恒生等银行均为报价行。通常汇丰调整,其他银行跟进,与其保持一致。2005年,香港市场分化为大P与小P,至今,小P一直比大P高25个基点。目前,香港金管局(HKMA)在其网站上公布大P,与HKMA公布的贴现利率的波动性趋势基本一致,香港的按揭贷款通常以最优惠贷款利率减点或Hibor加点的形式定价,中小企业商业贷款基本都以最优惠贷款利率定价。日本从1959年开始引入LPR定价,其价格分为短期和长期,从1989年开始,日本央行公布瑞穗银行等6家商业银行短期Prime Lending Rate最高、最低及平均值及瑞穗实业银行的长期Prime Lending Rate。大型企业贷款转向参考Tibor、Libor定价,中小企业贷款、个人住房贷款及消费贷款等仍使用Prime Lending Rate作为定价基准,2001年开始,与央行隔夜拆借目标价差稳定在137. 5个基点。印度央行从1994年开始要求各商业银行发布最优贷款利率,2004年,取消其作为贷款利率下限的规定,并要求商业银行发布基准最优贷款利率作为贷款定价参考。2010年7月,印度央行引入基础利率体系,即商业银行自行公布Base Rate,本行所有贷款利率都不得低于该利率(个别类型贷款除外)。几乎所有的贷款仍以Base Rate作为定价。

  (二)我国推行LPR的过程

  1987年我国央行首次尝试贷款利率市场化,2004年10月取消贷款上限、实行下限管理, 2013年7月全面放开贷款利率管制,2013年9月,央行支持召开市场利率定价自律机制成立暨第一次工作会议,明确了自律机制的组织架构和工作机制,并通过了《市场利率定价自律机制工作指引》。2013年10月25日,自律机制发布《贷款基础利率集中报价和发布规则》,由报价行正式报价,并通过指定发布人(即全国银行间同业拆借中心)公开发布LPR利率,在央行基准利率退出市场之前,LPR将会与基准利率并行。

  (三)LPR定价对商业银行的好处及适应利率市场化的优势

  从国外的推广经验看,实行LPR定价,可以促进定价基准由中央银行确定向市场决定平稳过渡,提高金融机构信贷产品、自主定价能力,减少非理性定价行为,维护信贷市场公平有序的定价秩序,完善中央银行利率调控机制。从商业银行端而言,由于LPR定价实行LPR加减点方式,相比人行基准利率采用以上下浮比例作为乘数的方式,在利率调整期,贷款利率上下波动对银行实际执行利率的影响会相对小一些。

  二、推行LPR定价的现状

  (一)报价行主要为全国性银行

  自2013年开始实行LPR,报价行一直为工、农、中、建、交、招商、中信、兴业、浦发共9家银行,这9家银行均为上市银行且为市场自律机制核心成员。根据2016年6月公布的年报,9家报价行贷款总额约占金融机构人民币贷款的52%;从报价情况看,各家行的报价基本形成以四大行报价为中枢上下浮动的局面,交通银行报价最高,为4.3283。

  (二)LPR利率与央行基准利率基本趋同

  下表为自2013年LPR推出后,LPR利率与央行一年期利率、一年期shibor值的情况。从图中可以看出,从2013年开始推行LPR至2014年底,市场公布的LPR值与人行基准利率保持了30个BPS的差距,2014年后人行基准利率调整后,LPR调整幅度低于人行基准利率调整幅度,与人行基准利率的差距缩小到5BPS。

  (三)LPR覆盖面

  从LPR价格运用情况看,目前各银行的运用上进度不一,对公贷款运用较多,对私贷款运用较少;一般是三年以内的贷款使用较多,长期限使用较少,以某商业银行为例,其使用LPR报价的贷款约占其新发放贷款额的70%,且主要运用于三年期以内贷款中,对三年期以上的贷款运用LPR定价较少。

  三、商业银行推行LPR定价中存在的问题

  (一)基于LPR定价的客户和产品覆盖度仍需提高

  从目前的推广情况看,LPR定价主要仅限于九家报价行,且在报价行也是在短期限的贷款中运用居多;此外,在商业银行的产品应用中,LPR更多地是运用在贷款产品的定价中,在其他资产类业务如同业业务、资产管理类业务中运用较少;在客户端,尽管LPR是各报价行根据其最优客户执行的贷款利率计